Lo peor no ha pasado para el yen japonés: podría caer aún más en los próximos meses, según Jesper Koll, director de la firma de servicios financieros Monex Group.
«Creo que el sobreimpulso parabólico todavía está en camino, por lo que espero que veamos 150, 160 en algún momento durante los próximos meses», dijo Koll a «Street Signs Asia» de CNBC el miércoles.
El yen japonés cayó a un mínimo de 24 años el miércoles y se situó en 144,35 frente al dólar estadounidense, el nivel más bajo desde agosto de 1998.
Desde entonces, la moneda ha retrocedido ligeramente y se negoció alrededor de 144 frente al dólar el jueves.
¿Por qué está débil el yen?
Koll dijo que la depreciación de la moneda es uno de los movimientos más «rigurosos» y «más fáciles» de explicar porque está «basado en fundamentos reales».
Es el «movimiento de divisas más impulsado por libros de texto que he visto en 30 años», agregó.
Koll dijo que «dos poderosas fuerzas» debilitarán aún más al yen: el creciente diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón y el déficit comercial y de cuenta corriente de Japón.
A diferencia de la Reserva Federal de EE. UU., que ha estado subiendo las tasas de interés de manera más agresiva para controlar la inflación, el Banco de Japón (BoJ) ha adoptado una postura moderada en política monetaria después de muchos años de deflación.
La inflación disminuiría el valor del yen al reducir su poder adquisitivo.
«Es probable que la inflación supere el 3% antes de finales de este año, por encima del objetivo del 2% del banco central», dijo Darren Tay, economista de Capital Economics Japan.
La inflación al 3% es relativamente baja: la inflación en Estados Unidos, por ejemplo, fue del 8,5% en julio.
Sin embargo, el BoJ «se mantiene muy firme en su postura de que mantendrá su política monetaria ultraflexible para estimular la inflación y apoyar el crecimiento en Japón», dijo Tay en «Squawk Box Asia» de CNBC el jueves.
Koll estuvo de acuerdo con ese análisis y dijo que la probabilidad de que el banco central aumente las tasas «es casi nula».
El BoJ está «comprometido con un mercado libre en los mercados de divisas» y «no tiene dudas» sobre por qué deberían aumentar las tasas de interés, dijo.
Cuando se le preguntó sobre la perspectiva inflacionaria de Japón para los próximos meses, Koll dijo que el pronóstico del BoJ para la inflación de los precios al consumidor el próximo año podría «volver a bajar por debajo del 2%», y estaría de acuerdo con esa predicción.
el banco central dijo a fines de agosto que llegar al 2% de inflación no sería suficiente. Más bien, el «objetivo final», agregó, es «condiciones financieras acomodaticias para facilitar mayores ganancias corporativas y mejores condiciones del mercado laboral y, por lo tanto, generar un ciclo virtuoso en el que los salarios y los precios experimenten aumentos sostenidos», y la flexibilización de la política monetaria ayudaría. logra ese objetivo.
Sectores que se beneficiarán
Pero un yen debilitado no es necesariamente algo malo: podría ayudar a las empresas japonesas a ser más competitivas. Y eso se debe en parte a que las cadenas de suministro globales cambiarán a favor de Japón a medida que más empresas busquen aumentar sus importaciones desde Japón.
1. Empresas de fabricación de maquinaria
«Si ya no puede comprar en China, comprará en Japón», dijo Koll, y recomendó que los inversores presten atención a las empresas de maquinaria japonesas que se beneficiarían tanto de la depreciación del yen como de los cambios en la cadena de suministro global.
Keyence, una empresa que fabrica equipos de automatización de fábricas, será un «gran beneficiario» del debilitamiento del yen, dijo.
La empresa de fabricación de aire acondicionado Daikin es otra que los inversores deben tener en cuenta, agregó.
«Hace más calor en todo el mundo… Cada vez más hogares se van a equipar con acondicionadores de aire y ahí es donde Daikin se encuentra realmente en una primera posición privilegiada».
2. Turismo
También es probable que la depreciación del yen atraiga a más turistas a Japón que quieran aprovechar su mayor poder adquisitivo, dijo Ryota Tanozaki, director general de la cadena hotelera Tabist.
Los viajeros entrantes tendrán mucho más poder adquisitivo debido a la depreciación del yen, dijo Tanozaki, y señaló que es optimista sobre el debilitamiento de la moneda.
Japón tiene una «variedad de activos únicos» como su cocina, sistema de transporte y tradiciones que atraerían a los extranjeros a visitar el país a un precio más barato, dijo.
El gasto turístico en Japón se ha desplomado significativamente en los últimos dos años, pero Koll es optimista de que Japón seguirá los pasos de Taiwán y reanudará la entrada sin visado para los visitantes de algunos países.
El gobierno japonés anunció el miércoles que relajaría más sus medidas de viaje de Covid-19 y aumentaría las llegadas diarias de visitantes extranjeros.
Sin embargo, aunque el aumento en las llegadas de turistas contribuirá al gasto de los consumidores en Japón, Tanozaki dijo que los precios más altos de la energía siguen siendo motivo de preocupación.
Las empresas en los sectores de servicios públicos y alimentos y bebidas experimentarán la desventaja del debilitamiento del yen porque estas son las industrias que dependen en gran medida de las importaciones, dijo Koll.
«Estoy un poco preocupado por los altos [prices] en petróleo y energía», dijo Tanozaki. La depreciación del yen, así como las tensiones geopolíticas, serán «problemáticas» para las empresas del sector turístico, ya que tendrán que incurrir en mayores costos de servicios públicos con la afluencia de turistas.
