Las nóminas no agrícolas aumentaron sólidamente en agosto en medio de una economía en desaceleración, mientras que la tasa de desempleo aumentó a medida que más trabajadores se reincorporaron a la fuerza laboral, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales.
La economía agregó 315.000 puestos de trabajo en el mes, justo por debajo de la estimación del Dow Jones de 318.000 y muy lejos de los 526.000 de julio y la ganancia mensual más baja desde abril de 2021.
La tasa de desempleo aumentó a 3,7%, dos décimas de punto porcentual por encima de las expectativas, en gran parte debido a una ganancia en la tasa de participación de la fuerza laboral a 62,4%, empatada en el nivel más alto del año. Una medida más amplia de desempleo que incluye a los trabajadores desalentados y aquellos que tienen trabajos a tiempo parcial por razones económicas subió al 7% desde el 6,7%.
Los salarios continuaron aumentando, aunque ligeramente por debajo de las expectativas. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,3 % en el mes y un 5,2 % respecto al año anterior, ambos 0,1 puntos porcentuales por debajo de las estimaciones.
Los servicios profesionales y comerciales lideraron las ganancias de nómina con 68.000, seguidos por la atención médica con 48.000 y el comercio minorista con 44.000. El ocio y la hostelería, que había sido un sector líder en la recuperación de empleos durante la era de la pandemia, aumentó solo 31 000 en el mes después de un promedio de 90 000 en los siete meses anteriores de 2022. La tasa de desempleo del sector saltó al 6,1 %, su nivel más alto desde Febrero
La manufactura aumentó 22.000, las actividades financieras ganaron 17.000 y el comercio mayorista aumentó en 15.000.
Los mercados reaccionaron positivamente a las cifras, con los principales índices bursátiles registrando fuertes ganancias y los rendimientos del Tesoro moviéndose a la baja.
«Hay algo para todos en este informe», dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors. «Este informe respalda la capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave. A los mercados les gusta».
Las cifras de empleo plantean un dilema para una Reserva Federal que intenta controlar la inflación.
La inflación está cerca de su ritmo más rápido en más de 40 años como una combinación de un desequilibrio entre la oferta y la demanda, el estímulo masivo de la Reserva Federal y el Congreso y la guerra en Ucrania ha disparado el costo de vida.
Sin embargo, el mercado laboral se ha mantenido fuerte incluso cuando otros aspectos de la economía se han debilitado. La vivienda en particular es probable en una recesión.
«Este es un período de tiempo único, en el que todavía tenemos un mercado laboral relativamente ajustado, donde todavía hay un crecimiento laboral, pero las empresas han comenzado a anunciar congelaciones de contratación, algunas empresas han anunciado despidos», dijo Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones. en Charles Schwab. «Es muy probable que esto sea una recesión en la que no se vea el tipo de carnicería en el mercado laboral que se ve en la mayoría de las recesiones».
Esas ganancias en la nómina y los salarios se produjeron en medio de una inflación vertiginosa y preocupaciones sobre una economía en desaceleración que registró cifras negativas del PIB en los dos primeros trimestres del año, generalmente considerado un signo revelador de recesión.
La Fed ha estado luchando contra el problema de la inflación con una serie de subidas de tipos de interés por un total de 2,25 puntos porcentuales que se espera que continúen el próximo año. En los últimos días, las principales figuras del banco central han advertido que no tienen intención de dar marcha atrás en sus medidas de ajuste de políticas y esperan que, incluso cuando dejen de subir, las tasas se mantendrán elevadas «durante algún tiempo».
Los mercados de futuros redujeron la anticipación de un tercer aumento consecutivo de la tasa de 0,75 puntos porcentuales en la reunión de septiembre. La probabilidad de ese movimiento fue del 62% alrededor de las 10 am ET, frente al 75% del jueves.
Un canal clave en el que la Fed busca que la política tenga impacto es el mercado laboral. Además de una sólida contratación, las vacantes laborales superan en número a los trabajadores disponibles por un margen de casi 2 a 1, lo que presiona los salarios y crea un ciclo de retroalimentación que eleva los precios no solo de la gasolina y los comestibles, sino también de la vivienda y una variedad de otros gastos.
Hubo algunos focos de debilidad en las cifras de agosto.
Los empleos a tiempo completo cayeron en 242.000, mientras que los puestos a tiempo parcial aumentaron en 413.000, según la encuesta de hogares, que el BLS utiliza para calcular la tasa de desempleo general.
El informe de empleo «no es lo suficientemente fuerte como para que sean más agresivos en términos de aumentos de tasas, y no es lo suficientemente débil como para que disminuyan la velocidad», dijo Arone. «No creo que el informe de empleo de hoy cambie nada sobre el camino que estaba tomando la Fed».
Los números de nómina de agosto son generalmente más volátiles que otros meses. En 2021, la estimación inicial de 235 000 finalmente se revisó a 483 000. Durante la última década, la revisión promedio para agosto ha sido 82,700 más alta.
El BLS redujo el recuento de nóminas de junio a 293.000 desde 398.000 y el de julio a 526.000 desde 528.000, una caída neta combinada de 107.000 desde estimaciones anteriores.
