Si la economía estadounidense está en recesión, alguien se olvidó de informarle al mercado laboral.
El panorama del empleo en los últimos seis meses no se comporta como una economía en recesión, sino que crea puestos de trabajo a un ritmo acelerado de casi 460.000 por mes.
La investigación de Steve Liesman de CNBC indica que durante una recesión típica, el panorama del empleo sería mucho más sombrío, perdiendo terreno en lugar de ganar. Varios gráficos presentados durante el «Squawk Box» del miércoles ayudan a pintar la imagen.
El equipo de CNBC analizó datos económicos que se remontan a 1947. Indicó que cuando el producto interno bruto ha sido negativo durante seis meses, como es el caso de 2022, las nóminas caen en un promedio de 0,5 puntos porcentuales. Pero este año, el número de puestos de trabajo ha aumentado en un 1%.
Los datos de la empresa de software de relaciones humanas UKG respaldan esa idea, con datos internos que muestran que se han creado puestos de trabajo de acuerdo con el recuento de la Oficina de Estadísticas Laborales.
Finalmente, la Reserva Federal de Dallas, en investigación publicada el martesdijo que su análisis de múltiples puntos de datos encontró «que la mayoría de los indicadores, en particular los que miden los mercados laborales, brindan una fuerte evidencia de que la economía estadounidense no cayó en una recesión en el primer trimestre» del año.
Un punto de datos que analizaron los investigadores del banco central fueron los gastos reales de consumo personal. Encontraron que el consumo generalmente disminuyó durante las recesiones. En cambio, la medida aumentó durante el primer semestre de 2022.
Incluso con la otra evidencia que sugiere lo contrario, muchos comentaristas se han centrado en la definición tradicional de recesión como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB. El primer trimestre disminuyó un 1,6% y el segundo trimestre cayó un 0,9%, cumpliendo con ese estándar.
Otro factor anómalo sobre el estado actual es que a pesar de que el PIB cayó en términos reales ajustados por inflación, la economía en términos nominales creció fuertemente durante el segundo trimestre. Producto interno bruto nominal aumentó 7,8% durante el período, pero fue superado por una tasa de inflación trimestral de 8,6%.
En cambio, durante la última recesión, en 2020, el PIB nominal se contrajo un 3,9 % en el primer trimestre y un 32,4 % en el segundo trimestre, mientras que el PIB real cayó un 5,1 % y un 31,2 %, respectivamente.
El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo a CNBC, también durante «Squawk Box», que no cree que la economía esté en recesión, aunque estaba más consternado por la caída del segundo trimestre.
«Creo que la desaceleración del primer trimestre… probablemente fue una casualidad, pero el segundo trimestre fue más preocupante», dijo. Incluso si algunos sectores de la economía sensibles a las tasas se desaceleran, «eso en sí mismo no significa que esté en recesión solo porque ve algunas señales negativas en algunas partes de la economía».
Los datos más recientes sobre el panorama laboral se publican el viernes, cuando se espera que el BLS informe un aumento de las nóminas de alrededor de 258.000 para julio, según las estimaciones de Dow Jones. Los datos de BLS a principios de esta semana mostraron que la brecha entre las ofertas de trabajo y los trabajadores disponibles sigue siendo amplia, pero está disminuyendo.
